徐成宏：美债谈判僵持 市场混乱忧虑

徐卫

　　近期市场最为关注的美国债务上限问题一直笼罩着整个市场，之前评级机构纷纷警告称谈判不能取进展将有可能下调美国的信贷评级，受此影响美元一度走低，加上欧洲债务随得缓解赢取时间，但债务的根本并没有解决，这致使市场在一定时间内美元方向，也致使整个市场的走势受消息面的控制，同时避险货币和高息货币在原本高估的基础上继续走高，这无疑对市场走势的判断加大了难度，也让投资者对目前的行情困惑不已。
　　美国真的会发生债务违约吗？这个问题也是市场这么长时间以来最为最为关注的，因为美元在国际货币体系中的拥有极其特殊的地位，这决定了美国可以通过印钞还债，这对于世界上所有非美货币国家而言尤其是大量持有美国国债的国家所造成的后果都是不可想象的，这是美国所拥有的独一无二的优势，美国的长期低利率和QE2的推行以及可能推出的QE3不就是赤裸裸的此行为的表现么。
　　美国债务余额的上限已经达到了国会允许的上限14.294万亿美元，现在看来即便是国会批准提高国债余额恐怕也是8月2日的事情了，而美国总统奥巴马和财长盖特纳多次强调如果不能在8月2日之前批准扩大债务余额，美国将面临债务违约的风险，这也许是威胁国会的一种说辞，但美国债务余额已经耗尽这可是不争的事实。从1962年至今，美国国会一共74次提高联邦政府借债限额，其中有10次发生在2001年之后。而在未来10年内这一幕会更加频繁地出现，那这次举债的结果我们无法预知一定会怎样，但任何细微的动向都值得密切关注。
　　美国国会批准扩大国债余额将可能是目前面临问题最好的结果，不过奥巴马将承受减税、降低社保减少开支等附带条件，历史上也多次出现过国会批准提高国债余额之时发生这样的事情。美国政府果真出现债务违约，将会引起美国金融市场的巨大震动，债券市场和货币市场的利率将会大幅走高，持有美国债券的国家肯定将减持债券，美国政府将面临大量收购这些债券，到时QE3的启动也将从可能变为现实，一旦如此将可能导致的结果是美元大幅贬值，所有美国债券都变成为废纸，国际货币体系将会改写。历史上1972年布雷顿森林体系解体正是如此。不过我们不希望看到极端情况的发生，但我们没有保证这些极端不发生的筹码，包括中国在内的所有美元储备国都在听天由命，任由美国国会的摆布。
　　在目前市场气氛紧张之时，无论分析还是交易都会显得比较困难，即使我们能预知市场将可能发生的事情，但我们无法做到在市场混乱的同时把握市场的节奏。现在对市场走势众说纷纭看法不一也是很正常的事情，无论市场如何风起云涌变化莫测，我们能做的就是控制我们自己的情绪把握短暂的机会。
　　我们在看看官员们的讲话都说了些什么。
　　美国财政部长盖特纳昨日表示，政府必须消除笼罩在美国经济上方的债务违约阴云以维持美国财政稳定性，盖特纳称是消除这些不确定性的时候了，这是我们目前的首要任务。此举对于保持美国财政稳定性至关重要。
　　美国堪萨斯联储主席霍恩昨日表示，尽管在8月2日提高债务上限限期迫近之前政府债务谈判依然呈僵持状态，但多数市场人士依然预计美国惊现债务违约几率不大。霍恩称，目前市场的主流观点依然是相信美国债务上限问题将及时得到解决。不过，如果政府未能解决预算问题，将为美国经济形势添加不确定性。美元依然是全球储备货币，并将在未来一段时期内保持该地位。另外，美元的地位并未得到保障，可能因财政和货币政策选择而改变。
　　欧洲央行管理委员会委员、法国央行行长诺亚在接受德国金融时报采访时称，目前欧洲央行对通胀维持高度警惕。这一措辞曾被欧洲央行用于暗示加息。他表示：欧洲央行从不对货币政策做事先承诺。但我们希望证明石油和原材料价格上涨带来的通胀压力不会通过二次效应导致永久性物价上涨。本月，欧洲央行将关键利率上调0.25个百分点，至1.5%的水平。货币市场数据显示，欧洲央行年内将不会进一步升息，经济学家也认为，诺亚此言并非旨在暗示央行准备升息。但是上述言论至少暗示，尽管欧元区多个成员国受债务危机的困扰，市场对欧元区增长前景深感担忧，但欧洲央行仍对在年内进一步收紧货币政策持开放态度。
　　澳大利亚统计局公布的数据显示，澳大利亚第二季度消费者物价指数(CPI)季率上升0.9%，年率则攀升3.6%。接受媒体调查的经济学家的预期中值显示，澳大利亚第二季度CPI季率料增长0.7%，年率则料增长3.4%。此前澳大利亚第一季度CPI季率上升1.6%，年率上升3.3%。因澳洲第二季度CPI升幅大于预期，令澳洲联储)年内升息风险增加，推动澳在数据公布后最高升至1.1059，创29年来新高。

徐玉杰

敢买老大的

徐晓夫

果然如此，中国的损失可就大了。

徐晓夫

果然如此，中国的损失可就大了。

徐晓夫

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徐学彬

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中国吃大亏是必然的，什么时侯占过美国的便宜？？？